不符合公司利益。换言之，发行价通常已经包含了一定的溢价在里面。

　　而上市之后那些十几个几十个涨停板是中签者的狂欢，也是割韭菜最大的那把镰刀。操盘手为什么要把股价炒上去？还不是为了对散户喊一声：“归你了！”

　　改善这个问题才是治理市场沉疴的正解。

　　当然这实际上有更深层次的原因在内，否则监管层早就动手了。比如说新股发不出去怎么办？我大A股从来都是一个情绪市，喜欢从一个极端走向另一个极端，所以才造成了大牛市和大熊市交替的特殊生态。

　　因此，刘璐作为A股资深韭菜说的就比较直白了，按她的话说，这是对大非的超大级别松绑，搁过去直接引起股灾。

　　这句话的核心其实不是股灾，而是“搁过去”。新股发行这么搞，搁过去五年长熊、七年长熊里边，真有可能发不出去，出现无人认购的情况。而现在大A处于一个新的N年长熊之中，自2015年的5178点以来还没有明确走牛的迹象。这个时间出台这么有魄力的政策，足见监管层对市场的信心。

　　A股IPO的发行采用的是承销商包销制，卖不出去就会让承销机构全额认购，而承销商多为券商，券商是市场的主要承载者，这个多米诺骨牌一倒，后面的连锁反应可就精彩了。

　　因此多年来我大A股惯于以其昏昏使人昭昭，一方面严禁供给侧卖出，一方面打击新股炒作，大量被扭曲的规则中清晰的表示着生怕允许大非“出逃”的震慑力太大，让新股发行环节出问题。

　　所以关键点还是在于“出逃”，以及为什么要出逃？因为对于垃圾公司来说，无论发行价是多少都有出逃的动力。

　　其实这是问题的一体两面，为什么监管层现在有底气敢于革新了呢？因为过去上市的都是什么垃圾公司？现在准备上市的是抖音，是头条系，是云丛、依图、商汤，国朝经济昂扬向上了这么多年，也该催生出一批有气质的公司在本土上市了，这就是形成新平衡的底气。

　　看到消息的时候时间已经挺晚的了，但是楚垣夕还是夺命连环call了梁可年，电话里说：“是时候为小康组建一支真正的投资团队了。”

　　其实楚垣夕是早有此念，只是一直没有精力去做，也没有合适的人。关键是这种事情还不能委托给郑德，不是不信任袁敬的问题，而是郑德主要投资早期，而楚垣夕就不想投早期。

　　在他理想中的巴人投资，目前特殊时刻，可以定位为抄底基金，但实际上就是产业基金。产业基金不同于PE或者VC，完全跳出创业和投资的逻辑，是什么好就买什么，对自身发展形成有益补充的可以买，二级市场上值得进行价值投资的一样可以买，只要控制好投资而不是投机

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